(주)탑엔지니어링 기업분석
종목코드 065130 · KOSDAQ
매출의 크기는 카메라모듈·PCM·SM이 만들지만, 이익과 재평가를 결정할 동력은 적자로 내려앉은 장비·연결 사업의 마진 회복이다.
2025년 매출 7,984.98억원의 중심은 카메라모듈 59.9%와 PCM·SM 23.3%다. 다만 실제 이익동력은 장비를 포함한 연결 사업의 마진 회복이며, 2025년 영업손실은 352.19억원으로 커졌다. 매출은 전년보다 2.1% 줄었고 영업이익률은 -4.4%로 3.5%p 하락했다. 반면 영업현금흐름은 193.73억원 흑자였지만, 최신 수주잔고와 운전자본 원인은 검증되지 않았다. 상승조건은 신규수주가 매출소진을 넘어 수주잔고가 순증하고 영업이익이 현금으로 이어지는 것이다. 투자논리가 깨지는 신호는 영업손실 재확대, 수주잔고 순감, 채권·재고를 동반한 현금흐름 악화다.
저장 분석 작성일: 2026-09-15. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.