산일전기 기업분석
종목코드 062040 · KOSPI
산일전기의 매출 기반은 특수변압기·리액터가 만들고, 이익 재평가의 동력은 미국·유럽 전력 인프라 수주를 높은 마진과 현금으로 전환하는 능력이다.
2025년 매출의 97.4%는 변압기·리액터에서 나왔고, 이 사업이 35.6%의 영업이익률을 만들었다. 데이터센터·송배전·신재생 설비 고객의 전력변환 수요가 실제 돈의 출발점이다. 2025년 매출은 5,019억원(+50.3%), 영업이익은 1,786억원(+63.5%)이었다. 2025년 12월~2026년 8월 공시 계약 6건은 합계 2,442억원이지만, 잔존 수주와 계약별 매출 인식액은 공개되지 않았다. 상승조건은 30%대 마진과 출하·현금회수가 함께 유지되는 것이다. 투자논리가 깨지는 신호는 수주 확대 뒤 채권·재고가 급증하거나 납기 정정, 대주주 매각·투자자금 부담이 현실화되는 것이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-02. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.