(주)한컴위드 기업분석
종목코드 054920 · KOSDAQ
매출의 크기는 공개 범위상 보안제품 밖의 거래성 사업이 만들 가능성이 높고, 실제 이익과 재평가를 이끄는 동력은 그 거래의 얇은 마진을 현금으로 남기면서 보안 반복매출을 키우는 데 있다.
2025년 연결 매출은 7,712억원이며, 공개된 PKI·인증 보안제품 비중 합계는 1.27%다. 따라서 현재 이익의 직접 원천은 보안제품이 아니라 공개되지 않은 거래성 사업을 포함한 연결 매출 구조로 보는 편이 타당하다. 매출은 전년보다 72.1% 늘고 영업이익은 60.9억원 흑자로 개선됐지만, 영업이익률은 0.8%다. 영업현금 65.0억원은 양호했으나 투자현금은 347.9억원 유출됐다. 상승조건은 보안 반복매출 공개와 마진·현금전환 개선이다. 투자논리가 깨지는 신호는 영업적자 재발, 채권·재고 확대 속 현금악화, 단기차입·희석 증가다.
저장 분석 작성일: 2026-09-16. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.