우원개발(주) 기업분석
종목코드 046940 · KOSDAQ
매출의 크기는 철도·도로 토목공사가 만들지만, 실제 재평가를 이끄는 동력은 2025년 17.9%로 급등한 공사 마진이 장기 수주에서 현금으로 반복되는지다.
현재 매출 기반은 철도·도로 등 프로젝트형 토목공사이며, 2025년 실제 이익동력은 17.9%까지 상승한 공사 마진이었다. 상승 경로는 장기공사가 원가율을 유지한 채 매출·현금으로 전환되는 것이다. 2025년 매출은 3,763.5억원(+24.3%), 영업이익은 671.9억원, 영업현금흐름은 530.5억원이었다. HDC현대산업개발 872.2억원 등 장기 계약은 존재하지만, 귀속분과 잔존잔고는 확정할 수 없다. 상승조건은 수주잔고 순증과 두 자릿수 마진의 현금화다. 투자논리가 깨지는 신호는 원가율 급락, 계약 축소·공기연장, 계약자산·매출채권 증가 대비 현금흐름 악화다.
저장 분석 작성일: 2026-09-05. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.