에이치디씨현대이피(주) 기업분석
종목코드 089470 · KOSPI
매출의 바탕은 자동차·전기전자·건자재 소재 판매지만, 지금 이익과 재평가를 좌우하는 동력은 PO 중심 스프레드 개선이 현금으로 반복되는지다.
자동차·전기전자·건자재용 PO·PS·배관 소재가 2025년 매출 9,926.6억원의 기반이다. 실제 이익동력은 외형보다 원가·판가 스프레드와 제품믹스다. 매출은 전년보다 0.2% 늘었지만 영업이익은 496.9억원으로 52.1% 증가했고, 영업이익률은 5.0%가 됐다. 반면 영업현금흐름은 184.7억원, 이익의 37.2%에 그쳤다. 상승조건은 마진 개선과 현금회수가 함께 반복되는 것이다. 투자논리가 깨지는 신호는 스프레드 축소와 채권·재고 부담으로 현금전환이 더 약해지는 것이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-09. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.