성호전자(주) 기업분석
종목코드 043260 · KOSDAQ
매출의 크기는 PSU가 만들지만, 성호전자의 주당 이익과 재평가를 가를 동력은 필름콘덴서의 마진 개선보다 더 큰 1,695억원 CB의 사용처와 희석 통제다.
PSU가 매출의 66.3%를 만드는 현재 기반이고, 필름콘덴서 31.2%는 두 번째 매출축이다. 다만 제품별 이익은 공개되지 않아 실제 이익원은 연결 기준으로만 판단된다. 2025년 매출은 2,315.8억원으로 11.7% 증가했지만 영업이익률은 3.3%였다. 영업현금흐름은 200.9억원인 반면 투자지출은 894.1억원이었다. 상승조건은 필름콘덴서 매출이 마진과 현금흐름을 함께 높이고 CB 자금이 생산성으로 쓰이는 것이다. 투자논리가 깨지는 신호는 추가 희석, CB 전환 확대, 3.3% 이하 마진 정체다.
저장 분석 작성일: 2026-09-15. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.