(주)에스에프에이반도체 기업분석
종목코드 036540 · KOSDAQ
매출의 크기는 메모리 패키징이 만들지만, 실제 이익과 재평가를 이끄는 동력은 천안·필리핀 가동률 회복과 증설 물량의 흑자 전환이다.
현재 매출 기반은 메모리 패키징이다. 2026년 1분기 매출 1,073.2억원 중 메모리는 889.7억원이지만, 이익동력은 물량 자체보다 천안·필리핀 가동률이 고정비를 흡수하는지에 달려 있다. 2025년 매출은 3,673.9억원, 영업손실은 196.3억원이었고, 1분기 가동률은 연결 62%·천안 40%였다. 회사는 157억원 증설을 계획해 15.34억원을 집행했다. 상승조건은 가동률·영업이익·영업현금흐름의 동반 개선이다. 투자논리가 깨지는 신호는 A사 물량 축소, 적자 지속, 증설 뒤 추가 차입·신주발행이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-07. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.