삼화네트웍스 기업분석
종목코드 046390 · KOSDAQ
매출의 바닥은 드라마 제작·판권 공급이 만들지만, 재평가의 조건은 신규 계약을 제작원가 통제와 현금회수까지 연결해 2025년 적자를 되돌리는 데 있다.
삼화네트웍스는 드라마·영상콘텐츠 제작과 판권·콘텐츠 공급으로 돈을 번다. 현재 매출 기반은 작품 공급 계약이며, 실제 이익동력은 제작원가를 통제한 납품·검수와 판권 회수다. 2025년 매출은 372.66억원으로 20.2% 줄었고 영업손실 15.48억원, 영업현금흐름 -11.86억원을 기록했다. 반면 PCCW 165.70억원·코퍼스 47.52억원 계약과 2026년 케이티스튜디오지니 본계약은 다음 파이프라인이다. 상승조건은 수주잔고 순증과 분기 흑자·영업현금 회복이다. 투자논리가 깨지는 신호는 계약 지연·축소, 적자 지속, 자기주식 처분 또는 전환증권 오버행이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-05. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.