미래반도체(주) 기업분석
종목코드 254490 · KOSDAQ
매출의 크기는 삼성전자 공급망을 활용한 반도체 유통이 만들지만, 실제 재평가를 이끄는 동력은 늘어난 판매를 영업현금으로 바꾸는 능력이다.
현재 매출 기반은 전자부품 유통이며 2025년 매출의 99.9%를 차지한다. 실제 이익동력은 삼성전자 대리점 기반 조달을 유통마진으로 바꾸는 판매력이다. 2025년 매출은 6,355.8억원(+30.3%), 영업이익은 190.8억원(+86.4%)이었지만 영업현금흐름은 -267.1억원이었다. 2025년 10월 470억원 CB 발행결정도 확인된다. 상승조건은 재고·채권 부담을 낮춰 영업현금을 흑자로 돌리는 것이다. 투자논리가 깨지는 신호는 현금적자 반복, 재고평가손실, CB 리픽싱에 따른 희석 확대다.
저장 분석 작성일: 2026-09-08. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.