(주)삼양케이씨아이 기업분석
종목코드 036670 · KOSDAQ
매출의 기반은 글로벌 제조사향 퍼스널케어 원료지만, 주가 재평가를 결정할 동력은 2025년에 꺾인 마진과 현금 전환의 회복이다.
글로벌 제조사에 납품하는 BTAC·BTMS 등 퍼스널케어 원료가 매출 기반이며, 실제 이익동력은 판매 확대보다 원가·제품 믹스에 따른 마진이다. 상승 경로는 반복 발주가 영업이익률 회복과 채권 회수를 거쳐 현금으로 전환되는 것이다. 2025년 매출은 1,168.40억원으로 6.0% 늘었지만 영업이익은 108.94억원으로 27.5% 감소했고, 영업이익률은 9.3%로 4.3%p 하락했다. 순이익 97.43억원에도 영업현금흐름은 -8.94억원이었다. 상승조건은 영업이익률 반등과 영업현금흐름 흑자 전환이다. 투자논리가 깨지는 신호는 매출 성장에도 마진 하락과 운전자본 현금 유출이 이어지는 경우다.
저장 분석 작성일: 2026-09-05. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.