(주)삼현 기업분석
종목코드 437730 · KOSDAQ
매출의 기반은 CVVD·DCT·SBW 자동차부품이지만, 이익 재평가를 결정할 동력은 한화시스템 장기계약의 수익화와 무너진 마진의 회복이다.
현재 매출 기반은 CVVD 43%·DCT 22%·SBW 14%의 자동차부품이며, 실제 이익 회복의 관문은 이 제품군의 마진 정상화다. 한화시스템 장기 공급계약은 미래 매출 경로지만 아직 계약별 이익원으로 확인되지는 않았다. 2025년 매출은 950.4억원, 영업이익은 8.1억원으로 영업이익률이 0.8%까지 하락했다. 영업현금흐름도 0.95억원에 그쳤다. 정정 후 한화시스템 계약 2건은 99.23억원과 72.27억원이다. 상승조건은 계약 납품이 매출·현금으로 전환되고 영업이익률이 회복되는 것이다. 투자논리가 깨지는 신호는 현금 부진이 지속되는 가운데 485억원 CB의 희석이 현실화되는 것이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-14. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.