(주)에스엠엔터테인먼트 기업분석
종목코드 041510 · KOSDAQ
매출의 가장 큰 기반은 공연·영상 콘텐츠와 음악 판매지만, 기업가치의 재평가는 핵심 아티스트 활동이 15%대 영업이익률과 현금으로 이어지는지에 달려 있다.
2025년 매출의 42.8%는 공연·영상 콘텐츠, 27.3%는 음악청취용, 23.6%는 출연료에서 나왔다. 세 사업군이 매출의 93.7%를 차지하지만 사업부별 이익은 공개되지 않아 실제 이익원은 연결 영업이익으로만 판단해야 한다. 2025년 매출은 1조1,749억원으로 18.7% 늘고 영업이익은 1,830억원으로 109.7% 증가해 영업이익률이 15.6%가 됐다. 2026년 1분기도 매출 2,791억원, 영업이익 386억원이 공식 발표됐지만 디어유 편입분과 유기성장은 분리되지 않았다. 상승조건은 공연·음악·IP 확장 매출이 높은 마진과 영업현금흐름으로 이어지는 것이다. 투자논리가 깨지는 신호는 15.6%에서의 이익률 하락, 활동 공백, 채권 증가를 동반한 현금흐름 악화다.
저장 분석 작성일: 2026-09-04. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.