대한유화(주) 기업분석
종목코드 006650 · KOSPI
매출의 크기는 PP·HDPE 폴리머가 만들지만, 재평가의 핵심은 낮은 1.6% 마진을 스프레드·가동률 회복으로 얼마나 지속적으로 높이느냐다.
PP·HDPE 원료 등 44.8%와 관련 폴리머 제품 39.0%가 매출 기반이다. 현재 이익의 핵심은 수주가 아니라 제품 스프레드와 가동률이다. 2025년 매출은 3조3,478억원, 영업이익은 527억원으로 전년 599억원 손실에서 전환했고, 영업현금흐름은 2,028억원이었다. 다만 영업이익률은 1.6%다. 상승조건은 판매량·가동률·마진의 동반 개선이다. 투자논리가 깨지는 신호는 PP·HDPE 스프레드 재하락과 재고·채권 증가에 따른 현금전환 악화다.
저장 분석 작성일: 2026-09-06. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.