솔브레인홀딩스(주) 기업분석
종목코드 036830 · KOSDAQ
매출의 기반은 반도체 공정소재가 만들지만, 재평가의 관문은 해외 전해액 증설의 가동률과 1.6%까지 떨어진 영업이익률의 회복이다.
반도체 식각·세정·CMP Slurry·Precursor와 이차전지 전해액이 매출 기반이다. 고객 생산량이 소재 출하로 이어지는 구조지만, 현재 이익의 병목은 마진이다. 2025년 매출은 5,566억원으로 8% 늘었지만 영업이익은 89.6% 감소해 이익률이 1.6%가 됐다. 영업현금흐름은 466억원이었고, 미국·헝가리 전해액 증설은 완료 단계다. 상승조건은 해외 설비 가동률과 영업이익률 회복이다. 투자논리가 깨지는 신호는 1~2%대 저마진 지속, 운전자본 악화, 450억원 CB의 큰 희석 조건 확정이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-15. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.