(주)케이티앤지 기업분석
종목코드 033780 · KOSPI
매출의 크기와 현재 이익은 담배가 만들고, 주당가치 재평가의 동력은 해외궐련·NGP 성장이 현금으로 전환되는지에 달려 있다.
2025년 매출의 66.4%인 담배가 현재 기반이며, 2026년 2분기 담배사업 영업이익 3,825억원이 실제 이익동력이다. NGP는 2025년 8,901억원 매출로 성장축이 됐다. 2025년 연결 매출은 6.58조원(+11.4%), 영업이익은 1.34조원(+13.0%)이었다. 다만 영업현금흐름은 5,829억원으로 이익의 43.4%에 그쳤다. 상승조건은 해외궐련·NGP 판매 성장과 현금전환 개선이다. 투자논리가 깨지는 신호는 판매량·단가 둔화, NGP 약화, 가동률 없는 CAPEX 확대와 현금흐름 악화다.
저장 분석 작성일: 2026-09-12. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.