조아제약(주) 기업분석
종목코드 034940 · KOSDAQ
매출의 기반은 약국 직접판매가 만들지만, 기업가치 재평가를 이끄는 동력은 판매 회복이 영업현금 흑자로 이어지는지다.
약국 직접판매 68.9%와 도매 20.3%가 현재 매출 기반이다. 다만 사업부 이익이 공개되지 않아 실제 이익원은 특정할 수 없고, 판매 회복이 현금으로 전환되는지가 핵심이다. 2025년 매출은 593.1억원(-5.4%), 영업손실은 66.0억원, 영업현금흐름은 -41.8억원이었다. 손실은 전년보다 줄었지만 매출과 현금이 함께 개선되지 않았다. 상승조건은 약국 판매 회복과 영업현금 흑자 전환이다. 투자논리가 깨지는 신호는 매출 감소 재개, 현금 유출 확대, 또는 전환증권·증자에 따른 희석이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-16. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.