(주)케이엔엔 기업분석
종목코드 058400 · KOSDAQ
KNN의 매출 기반은 SBS 편성과 자체 제작을 바탕으로 한 방송광고지만, 주가 재평가를 이끄는 동력은 광고 판매율 회복이 영업이익률과 현금으로 증명되는지다.
방송광고·협찬광고가 현재 매출 기반이며, SBS 프로그램 66.5%와 자체 제작 33.5% 편성이 판매 재고를 만든다. 다만 실제 이익동력은 광고 판매율·단가와 제작비가 결정하는 영업이익률이다. 2025년 매출은 685.1억원(-0.5%), 영업이익은 31.9억원(-29.2%)으로 줄었지만 영업현금흐름은 176.3억원이었다. 순이익은 113.0억원(+39.3%)으로 늘어 영업외손익 분리가 필요하다. 상승조건은 광고매출 회복과 영업이익률 반등이 현금으로 이어지는 것이다. 투자논리가 깨지는 신호는 광고매출·마진 하락 지속과 2026년 순이익 급증의 일회성 확인이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-12. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.