콜마홀딩스(주) 기업분석
종목코드 024720 · KOSPI
연결 매출의 크기는 관계사 포트폴리오가 만들지만, 실제 재평가를 이끄는 동력은 미국 제2공장의 가동률이 영업현금으로 전환되는지다.
콜마홀딩스는 직접 화장품 ODM을 하는 법인이라기보다 한국콜마·HK inno.N·콜마비앤에이치 등 관계사의 가치와 현금흐름을 보유한 지주회사다. 현재 이익의 확인된 개선은 연결 영업이익률 7.6%다. 2025년 매출은 6,301억원으로 6.9% 줄었지만 영업이익은 477억원으로 25.2% 늘었다. 반면 순이익은 111억원으로 66.6% 감소했고 영업현금흐름은 310억원으로 전년 395억원보다 낮다. 상승조건은 미국 제2공장의 가동률·해외 매출이 관계사 이익과 현금으로 전환되는 것이다. 투자논리가 깨지는 신호는 현금전환 부진 지속, 관계사 이익 둔화, 또는 새 희석·오버행이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-10. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.