대한조선 주식회사 기업분석
종목코드 439260 · KOSPI
매출의 기반은 탱커 건조 수주가 만들지만, 주가 재평가를 결정할 동력은 2026년 장기 계약을 20%대 마진과 현금으로 인도하는 실행력이다.
2025년 매출 1조2,281억원과 영업이익 2,941억원을 낸 탱커 중심 조선사다. 현재 이익동력은 선가·원가 관리가 반영된 23.9% 영업이익률이며, 선종별 매출비중은 입력값 충돌로 확정하지 않았다. 2026년에는 유럽 선주 2,713억원, 오세아니아 선주 2,828억원 등 장기 계약이 공식 확인됐다. 다만 계약은 2028~2029년까지 분할 이행되고, 2025년 영업현금흐름은 1,620억원으로 이익보다 작았다. 상승조건은 수주잔고 순증과 20%대 마진이 현금으로 이어지는 것이다. 투자논리가 깨지는 신호는 계약 취소·지연, 마진 하락, 매출채권·계약자산 증가와 함께 현금 전환이 더 악화되는 경우다.
저장 분석 작성일: 2026-09-08. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.