명인제약(주) 기업분석
종목코드 317450 · KOSPI
매출과 이익은 기존 고마진 의약품이 만들고, 주가의 다음 재평가는 P2B001·CDMO 투자가 계약과 현금으로 증명되는지가 결정한다.
기존 의약품 제조·판매가 2025년 매출 2,872.54억원과 영업이익 924.98억원을 만들었다. 영업이익률 32.2%와 영업현금흐름 815.61억원은 현재 이익 기반의 질을 뒷받침한다. 반면 투자활동현금유출은 2,635.29억원으로 컸다. P2B001 허가심사, Evenamide 라이선스, 펠렛 공장·CDMO는 확인된 성장 옵션이지만 계약금액·수주잔고·첫 매출은 없다. 상승조건은 P2B001 허가와 CDMO 본계약이 제품별 매출·현금으로 전환되는 것이다. 투자논리가 깨지는 신호는 투자유출 확대 속 기존 영업현금흐름 약화와 재고·매출채권 급증이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-09. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.