금화피에스시 기업분석
종목코드 036190 · KOSDAQ
매출의 중심은 발전소 건설·정비지만, 주가 재평가의 관건은 울진 장기계약의 현금 전환과 플랜트 정정계약의 원가 안정이다.
2025년 매출의 80.4%는 발전소건설·정비에서 나왔고, 이 사업이 현재 매출 기반이다. 다만 사업부별 이익은 공개 범위에서 분리되지 않아 실제 이익원은 계약별 원가와 현금회수로 판별해야 한다. 2025년 매출은 4,234억원으로 24.5% 늘고 영업이익은 438억원이었으나, 영업현금흐름은 -247억원이었다. 2026년 상반기 영업현금흐름은 346억원으로 전환했고, 8월 울진 원전 관련 331억원 장기 본계약도 확보했다. 상승조건은 울진 계약의 기성·회수와 영업현금 흑자 지속이다. 투자논리가 깨지는 신호는 수주잔고 감소, 채권·계약자산 누적, 온산·울진·당진 계약의 추가 축소 및 마진 하락이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-05. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.