(주)E1 기업분석
종목코드 017940 · KOSPI
매출의 크기는 LPG 거래가 만들지만, E1의 이익과 재평가를 가르는 동력은 LPG 스프레드의 현금전환과 510% 부채비율 관리다.
E1의 현재 매출 기반은 LPG 도입·저장 뒤 국내 판매·수출·중계무역이며, 실제 이익동력은 판매액보다 도입원가·운임·환율을 뺀 거래 스프레드다. 상승 경로는 스프레드가 영업현금으로 계속 전환되는 것이다. 2025년 매출은 10조3,925억원으로 7.1% 줄었지만 영업이익은 3,241억원으로 48.9% 늘었고, 영업현금흐름은 3,778억원이었다. 반면 부채비율은 510%다. 상승조건은 2026년 반기에도 마진과 현금흐름이 유지되고 신규 투자가 매출로 이어지는 것이다. 투자논리가 깨지는 신호는 재고·채권·차입 증가와 함께 영업현금흐름이 다시 악화되는 경우다.
저장 분석 작성일: 2026-09-07. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.