HMM 기업분석
종목코드 011200 · KOSPI
HMM의 매출 규모는 컨테이너 운송이 만들지만, 미래 이익의 안정성을 높일 동력은 Vale·Mercuria 장기 벌크계약과 29조원 선대·터미널 투자 실행력이다.
컨테이너가 매출의 84.9%를 차지하는 현재 돈줄이며, 이 사업의 운임·물동량·선복 공급이 이익을 좌우한다. 벌크와 터미널은 비중은 작지만 장기계약을 통해 변동성을 낮출 수 있는 축이다. 2025년 매출은 10조8,914억원, 영업이익은 1조4,612억원으로 전년보다 각각 6.9%, 58.4% 감소했고 영업이익률은 13.4%로 16.6%p 하락했다. 다만 2026년 상반기 매출 6조1,210억원, 영업이익 6,230억원과 Mercuria 3,118억원 계약은 회복의 근거다. 상승조건은 컨테이너 운임·가동률 유지와 장기 벌크계약의 실제 매출 전환이다. 투자논리가 깨지는 신호는 영업이익률 10% 미만 지속, 29조원 투자로 인한 현금흐름 악화, 계약 축소 및 주식수 증가 원인 미해소다.
저장 분석 작성일: 2026-09-05. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.