한신공영 기업분석
종목코드 004960 · KOSPI
계약 외형은 공공·정비 공사가 만들지만, 한신공영의 실제 재평가는 수주잔고가 원가율과 현금회수를 거쳐 이익으로 전환되는지에 달려 있다.
한신공영은 공사계약이 매출 기반이며, 실제 이익동력은 계약액 자체보다 공사 원가율과 기성 회수다. 현재 실제 돈줄인 사업부와 사업부별 이익은 최신 정기공시 수치가 없어 특정할 수 없다. 2026년 8월 한전과 353.8억원 계약을 체결했고, 서울시 1,251.6억원·금광동 1,034.9억원 계약은 정정공시됐다. 그러나 세 계약 2,640.3억원은 현재 수주잔고가 아니며, 한전 계약도 최근 매출의 3.1%다. 상승조건은 수주잔고 순증과 안정적 원가율·영업현금흐름이다. 투자논리가 깨지는 신호는 공사손실 확대, 미청구공사·매출채권 증가, 수주잔고 감소와 희석성 자금조달이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-05. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.