한미반도체 기업분석
종목코드 042700 · KOSPI
현재 매출의 기반은 HBM용 TC 본더 출하이지만, 주가 재평가를 좌우할 동력은 HBM4용 신제품의 양산 매출 전환과 고객 다변화다.
한미반도체는 고적층 HBM 생산에 쓰이는 TC 본더를 공급하며, 2025년 매출 5,767억원과 영업이익 2,514억원을 냈다. 높은 43.6% 영업이익률과 영업이익의 90.9%에 이르는 영업현금흐름은 장비 경쟁력의 현재 수익성을 보여준다. 다만 2025년 매출은 3.2% 늘었지만 영업이익은 1.6% 감소했다. 2026년 6월 SK하이닉스 442억원 계약은 연매출의 7.7% 규모이나, 출하·검수·매출인식 및 잔액은 아직 별도 확인되지 않았다. 상승조건은 TC 본더 신규수주가 매출소진을 웃돌고 HBM4 장비가 양산 매출로 이어지는 것이다. 투자논리가 깨지는 신호는 수주잔고 감소, 검수 지연, 영업이익률 하락과 재고·매출채권 증가에 따른 현금전환 악화다.
저장 분석 작성일: 2026-09-03. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.