두산에너빌리티 기업분석
종목코드 034020 · KOSPI
현재 매출의 기반은 발전설비 제작·EPC·서비스지만, 주가 재평가의 실질 조건은 4조원대 신규 발전계약이 원가 안정과 현금회수까지 증명하는 것이다.
두산에너빌리티는 원전·복합화력·발전설비 서비스·EPC와 소재 제작을 수행한다. 다만 공개 자료에 사업부별 이익이 없어 현재 이익원을 특정하기보다 발전설비 포트폴리오가 매출 기반이라는 범위에서 봐야 한다. 2025년 매출은 17조578억원으로 5.1% 늘었지만 영업이익은 7,627억원으로 25.0% 감소했다. 2026년 6~9월 공식 공시된 주요 계약 6건은 합계 4조583억원으로 최근 매출의 23.8%다. 상승조건은 신규 계약의 공정률 매출 전환과 영업이익률 회복이다. 투자논리가 깨지는 신호는 매출 증가 속 마진 하락의 반복, 계약자산·매출채권 급증, 계약 정정·지연 확대다.
저장 분석 작성일: 2026-09-02. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.