진양제약(주) 기업분석
종목코드 007370 · KOSDAQ
매출의 크기는 순환계용약 판매가 만들지만, 기업가치 재평가를 여는 동력은 2025년에 무너진 영업이익률의 회복이다.
순환계용약이 매출의 32.6%를 차지하는 의약품 판매 기반이 현재 돈줄이다. 다만 제품별 이익은 공개되지 않아 실제 이익원은 영업이익률로 판단해야 한다. 2025년 매출은 1,206.9억원으로 6.5% 늘었지만 영업이익은 25.3억원으로 78.4% 감소했고, 영업현금흐름은 14.6억원에 그쳤다. 영업이익률은 2.1%, 전년 대비 8.2%p 하락했다. 상승조건은 2026년 3분기 마진·현금흐름 회복과 전략협력의 실제 매출화다. 투자논리가 깨지는 신호는 매출 성장에도 마진이 약 2%에 머물고 CB 전환 부담이 커지는 경우다.
저장 분석 작성일: 2026-09-12. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.