웰바이오텍(주) 기업분석
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매출의 거의 전부는 복합운송이 만들지만, 기업가치 재평가를 막는 것은 운송매출이 아직 영업이익과 현금으로 전환되지 않는다는 점이다.
2025년 매출 780.3억원 중 775.8억원(99.4%)은 국제 해상·항공 복합운송에서 나왔다. 그러나 이 핵심 사업은 영업손실 25.0억원과 영업현금 유출 13.7억원을 남겨, 현재 이익동력으로는 검증되지 않았다. 매출은 전년보다 6.3% 감소했고, Japan MEDIX 계약은 61.1억원에서 25.8억원으로 축소된 뒤 종료됐다. 최신 수주잔고와 프로젝트별 마진은 공개되지 않았다. 상승조건은 신규수주·잔고 증가와 영업현금 흑자다. 투자논리가 깨지는 신호는 계약 재축소, 채권 증가 속 현금유출 지속, 전환증권·주식수 희석 확대다.
저장 분석 작성일: 2026-09-09. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.