S-Oil 기업분석
종목코드 010950 · KOSPI
매출의 규모는 정유제품 판매가 만들지만, S-Oil의 재평가를 결정할 동력은 샤힌의 계획된 석유화학 전환과 이를 버틸 현금·차입 관리다.
정유·석유화학·윤활기유 통합 공정이 현재 매출 기반이며, 제품별 이익은 미공개라 특정 부문을 이익원으로 단정할 수 없다. 윤활기유 4만4,700배럴/일 생산능력은 정제마진 변동을 보완할 기반이다. 2025년 매출은 34조2,469억원, 영업이익은 2,356억원으로 전년보다 44.2% 줄었다. SABIC 5조5,099억원 장기 공급계약은 판매 기반이지만, 잔여수주·이익·현금은 아직 공시되지 않았다. 상승조건은 샤힌 일정·예산 준수와 정제마진·윤활 수익성 회복이다. 투자논리가 깨지는 신호는 샤힌 비용 증가·지연과 영업현금 감소 속 순차입금 급증이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-02. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.