상신브레이크(주) 기업분석
종목코드 041650 · KOSPI
매출의 크기는 PAD가 만들지만, 상신브레이크의 재평가를 결정하는 동력은 72% 가동률이 적자 마진과 현금 유출을 흑자로 되돌리는지다.
PAD가 1분기 917억원을 낸 최대 공개 매출원이고, 72% 가동률의 회복이 고정비 흡수를 통해 이익을 바꾸는 경로다. 다만 제품별 영업이익은 공개되지 않아 현재 이익원 자체는 확정할 수 없다. 2025년 매출은 5,423억원으로 6.3% 감소했고 영업이익은 206억원 흑자에서 14억원 적자로 전환됐다. 2026년 1분기 연결 매출은 1,303억원이나 영업현금흐름은 -107억원이다. 상승조건은 PAD 매출·가동률 상승이 영업이익률 흑자와 현금 유입으로 동반 확인되는 것이다. 투자논리가 깨지는 신호는 매출 회복에도 마진 적자와 영업현금 유출, 수주잔고 감소가 이어지는 경우다.
저장 분석 작성일: 2026-09-16. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.