삼화왕관(주) 기업분석
종목코드 004450 · KOSPI
매출의 중심은 CAP이지만, 기업가치 재평가를 결정할 동력은 원가절감과 생산효율화가 CAP 마진·현금으로 실제 전환되는지다.
CAP가 2026년 1분기 292억원으로 가장 큰 매출 기반이며, 플라스틱용기 82억원이 보조축이다. 실제 이익동력은 외형보다 원가절감·생산효율화에 따른 제조마진 회복이다. 2025년 매출은 1,629억원(-2.5%), 영업이익은 68억원(-36.4%)으로 마진이 약해졌다. 반면 영업현금흐름은 134억원으로 영업이익을 웃돌았다. 상승조건은 CAP 매출과 영업이익률의 동반 회복, 플라스틱용기 가동률 개선이다. 투자논리가 깨지는 신호는 CAP 마진 추가 하락과 채권·재고 증가를 동반한 현금흐름 악화다.
저장 분석 작성일: 2026-09-15. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.