삼아제약(주) 기업분석
종목코드 009300 · KOSDAQ
매출의 크기는 호흡기 처방약이 만들지만, 지금 기업가치의 재평가를 이끄는 동력은 그 제품군의 판매 회복보다 먼저 영업이익률을 되돌리는 일이다.
씨투스·베포린·코데날정 등을 포함한 호흡기계 제품군이 2025년 매출의 67.7%를 만든 현재 기반이다. 다만 제품군별 영업이익은 공개되지 않아 실제 이익원은 전사 마진으로 판단해야 한다. 2025년 매출은 777.99억원(-18.6%), 영업이익은 109.79억원(-55.1%), 영업이익률은 14.1%(-11.5%p)였다. 영업현금흐름은 107.23억원으로 이익의 97.7%다. 상승조건은 호흡기 매출 회복과 영업이익률 반등이다. 투자논리가 깨지는 신호는 매출 회복 없이 마진이 10% 안팎에 머물고 채권·재고가 늘어나는 것이다.
저장 분석 작성일: 2026-09-16. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.