미창석유공업(주) 기업분석
종목코드 003650 · KOSPI
매출의 중심은 D-ATF SP 자동차용 윤활유지만, 주가 재평가를 결정할 동력은 원유·환율을 넘는 가격 전가와 본업 마진 회복이다.
현재 매출 기반은 D-ATF SP 비중 72.8%의 자동차용 윤활유이며, 실제 이익 동력은 원유·환율 상승을 판매가격에 전가해 마진을 지키는 능력이다. 2025년 매출은 4,054.9억원(-6.1%), 영업이익은 345.5억원(-24.3%)으로 줄었지만 영업현금흐름은 403.4억원으로 영업이익을 웃돌았다. 순이익 688.7억원(+30.9%)은 본업과 방향이 달라 세부 영업외손익을 분리해야 한다. 상승조건은 D-ATF SP 비중 유지와 영업이익률 반등이다. 투자논리가 깨지는 신호는 주력제품 비중 하락, 마진 하락, 재고·채권 증가를 동반한 현금흐름 악화다.
저장 분석 작성일: 2026-09-12. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.