무림에스피(주) 기업분석
종목코드 001810 · KOSDAQ
매출의 크기는 상품과 CCP지·기타지가 만들지만, 무림SP의 재평가는 펄프 원가를 이긴 0.9% 마진이 영업현금흐름으로 바뀌는지에 달려 있다.
상품 684.4억원, CCP지 606.2억원, 기타지 597.9억원이 판매 기반이며, 실제 이익동력은 CCP지·기타지 가격과 물량이 수입 펄프 원가를 넘는지다. 2025년 매출은 2,056.7억원으로 16.3% 늘고 영업이익은 17.8억원으로 회복됐지만, 영업현금흐름은 -6.7억원이고 영업이익률은 0.9%다. CCP지·기타지는 약 1,204.1억원, 매출의 약 58.8%다. 상승조건은 마진 개선과 영업현금흐름 플러스 전환이다. 투자논리가 깨지는 신호는 매출 증가에도 1% 안팎 저마진·현금유출이 지속되거나 펄프·환율 원가를 전가하지 못하는 경우다.
저장 분석 작성일: 2026-09-16. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.