(주)에스아이리소스 기업분석
종목코드 065420 · KOSDAQ
매출의 크기는 발전사 바이오연료 공급이 만들지만, 기업가치 재평가를 이끄는 동력은 그 계약을 적자 없는 영업현금으로 바꾸는 능력이다.
현재 매출 기반은 화력발전용 바이오연료다. 2025년 매출의 98%가 이 사업에서 나왔지만, 실제 이익동력은 발전사 계약을 원가와 운송비를 통제하며 현금으로 회수하는 능력이다. 2025년 매출은 208.5억원으로 97.9% 늘었으나 영업손실은 29.0억원, 영업현금흐름은 -29.2억원이었다. 2026년 남부발전 81.12억원과 중부발전 43.83억원 계약은 다음 매출의 기반이지만 잔존 수주와 검수액은 미공개다. 상승조건은 계약 출하·검수와 영업현금흐름 흑자 전환이다. 투자논리가 깨지는 신호는 계약 축소, 현금 적자 지속, CB 전환·추가 증자가 이익 개선보다 빨라지는 경우다.
저장 분석 작성일: 2026-09-06. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.