동화약품(주) 기업분석
종목코드 000020 · KOSPI
매출의 크기는 제약·유통 판매가 만들지만, 동화약품의 재평가를 결정할 동력은 2025년 0.1%까지 내려간 영업이익률의 회복이다.
제약·의료기기·유통 판매가 현재 매출 기반이며, 실제 이익동력은 판매 증가를 마진으로 바꾸는 비용·제품믹스 정상화다. 상승 경로는 반복 판매 확대→영업이익률 회복→채권 회수에 따른 현금 유입이다. 2025년 매출은 4,963.94억원으로 6.8% 늘었지만 영업이익은 2.57억원으로 98.1% 감소했고, 영업현금흐름은 156.99억원 흑자였다. 순이익 38.42억원은 본업 이익을 웃돈다. 상승조건은 2026년 영업이익률·판관비의 회복과 운전자본 안정이다. 투자논리가 깨지는 신호는 매출 성장에도 저마진이 지속되고 채권·재고 및 희석 부담이 커지는 경우다.
저장 분석 작성일: 2026-09-13. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.