대한전선(주) 기업분석
종목코드 001440 · KOSPI
대한전선은 발전원에서 도시·산업단지·데이터 수요처까지 전기를 보내는 초고압·HVDC·해저 케이블을 프로젝트별로 설계·생산하는 전력 인프라 기업이다.
대한전선을 단순한 전선 판매회사로 보면 핵심을 놓치기 쉽다. 실제 주력은 규격과 설치 환경에 맞춰 만드는 초고압케이블, HVDC 케이블, 해저케이블과 통신케이블, Copper Rod이다. 고객에게는 발전·송전·배전망을 연결하고 전력을 안정적으로 전달하는 물리적 인프라를 공급한다. 돈은 표준 제품의 반복 판매만이 아니라 전력망 투자 프로젝트의 수주, 생산, 납품 과정에서 들어온다. 2025년 연결 매출은 3조6,360억원, 영업이익은 1,286억원으로 2023년 이후 매출과 영업이익이 함께 늘었다. 다만 2025년 영업현금흐름은 1,713억원 유출로 돌아서 회계상 이익이 현금으로 바뀌는 속도는 따로 점검해야 한다. 최근에는 한국전력공사, 싱가포르 전력청, 카타르 국영 수전력청, 안마해상풍력 관련 계약이 공시돼 국내 송전망과 해외 전력 인프라, 해상풍력 연결 수요가 수주 기회로 나타나고 있다. 계약금액은 향후 일감을 보여주지만 공정률·검수·원가에 따라 매출과 이익 인식 시점은 달라지므로 확정 실적으로 볼 수 없다. 강점은 고전압·해저·직류송전처럼 인증과 설계·제조 경험이 필요한 제품군을 다룬다는 점이다. 반대로 구리 등 원재료 가격, 대형 프로젝트의 원가·납기, 운전자본 부담, 증설자금 조달과 전환사채의 잠재 희석은 계속 봐야 할 위험이다.
저장 분석 작성일: 2026-08-30. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.