대원화성(주) 기업분석
종목코드 024890 · KOSPI
매출의 기반은 범용 합성피혁이지만, 이익의 재평가를 결정할 것은 자동차 내장재·IT/LCD 제품 믹스가 2026년의 저마진을 되돌릴 수 있느냐다.
합성피혁을 신발·볼·차량 내장재용으로 생산·출하해 돈을 버는 제조사다. 현재 매출 기반은 합성피혁 전체이며, 제품별 이익은 공개되지 않아 자동차 내장재·IT/LCD가 실제 이익원인지는 아직 증명되지 않았다. DART 재무자료상 2025년 매출은 1,264.2억원, 영업이익은 8.7억원, 영업현금흐름은 35.4억원이었다. 반면 2026년 상반기 매출 약 696억원 대비 영업이익은 약 1.2억원으로 저마진이 다시 핵심 문제가 됐다. 상승조건은 성장 제품의 매출 확대가 영업이익률·영업현금흐름 개선으로 함께 나타나는 것이다. 투자논리가 깨지는 신호는 저마진 지속과 부채비율 232.9% 아래 차환·이자 부담의 확대다.
저장 분석 작성일: 2026-09-11. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.