대원제약(주) 기업분석
종목코드 003220 · KOSPI
매출의 기반은 의약품 판매가 만들지만, 현재 기업가치의 방향은 대원헬스·R&D보다 먼저 0.6%까지 떨어진 본업 이익률을 회복하는지가 결정한다.
의약품 제조·판매가 연결 매출의 기반이고, 화장품·건강기능식품은 보조 성장축이다. 그러나 현재 실제 이익동력은 특정 제품이 아니라 2025년 급락한 연결 마진을 회복하는 판매·원가·판관비 구조다. 2025년 매출은 6,054.3억원(+1.2%)이었지만 영업이익은 34.8억원(-87.7%), 순이익은 40.1억원 적자였다. 2026년 상반기 매출은 3,109억원(+3.1%)이나 이익·현금은 미공개다. 상승조건은 반기 영업이익률과 현금흐름의 동시 회복이다. 투자논리가 깨지는 신호는 대원헬스 판매 확대에도 마진이 회복되지 않고 재고·채권만 늘어나는 경우다.
저장 분석 작성일: 2026-09-07. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.