남화토건 기업분석
종목코드 091590 · KOSDAQ
매출 회복은 군·철도·민간 공사의 기성으로 만들지만, 재평가를 결정할 동력은 평택 장기공사의 원가 통제와 대금회수다.
2025년 매출 726.9억원은 군·철도·민간 건축공사의 기성에서 나왔고, 영업이익 37.5억원의 회복이 본업 개선의 첫 근거다. 다만 사업부별 이익은 공개 범위에서 분리되지 않았다. 매출은 전년보다 28.3% 늘고 영업이익은 적자에서 전환됐다. 평택 군 시설공사는 정정 후 378.5억원이지만, 영업현금흐름은 13.6억원으로 이익의 36.2%에 머물렀다. 상승조건은 평택·무안 공사의 원가 안정과 기성대금 회수다. 투자논리가 깨지는 신호는 계약 축소·공기연장, 계약자산·매출채권 증가, 현금흐름 악화다.
저장 분석 작성일: 2026-09-06. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.