LS 기업분석

종목코드 006260 · KOSPI

LS의 매출 규모는 전선·전력·금속·에너지 계열사가 만들지만, 앞으로 재평가를 결정할 것은 북미·HVDC 수주가 낮아진 마진과 약한 현금전환을 넘어서느냐이다.

LS의 현재 매출 기반은 LS전선·LS ELECTRIC·LS MnM·E1 등 계열사의 전력·금속·에너지 사업이며, 실제 이익 재평가의 동력은 전력망 수주가 마진과 현금으로 남는지다. 상승 경로는 북미·HVDC 수주가 납품과 검수를 거쳐 이익·현금으로 전환되는 것이다. 2025년 매출은 31.87조원으로 15.7% 증가했지만 영업이익은 1.05조원으로 1.9% 감소했고, 영업현금흐름은 2,063억원에 그쳤다. 한전 HVDC 2,632억원, 북미 2,309억원 계약은 공식 확인됐다. 상승조건은 수주잔고 순증과 영업현금흐름 회복이다. 투자논리가 깨지는 신호는 HVDC 추가 지연, 마진 하락, 부채비율 225.5% 위에서의 차입 확대다.

저장 분석 작성일: 2026-09-05. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.

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