광진실업(주) 기업분석
종목코드 026910 · KOSDAQ
매출의 크기는 탄소강 봉강이 만들지만, 지금 기업가치를 가르는 것은 특수형상 봉강의 스프레드 회복보다 더 빠른 현금고갈과 희석을 멈추는 일이다.
탄소강 외가 2025년 매출의 74.9%를 차지하는 실제 매출 기반이지만, 이 판매가 아직 이익과 현금으로 충분히 이어지지 않았다. 실제 이익동력은 특수형상 봉강의 판매가격-원가 스프레드 회복이다. 2025년 매출은 568.9억원, 영업손실은 42.5억원으로 전년보다 손실은 축소됐지만 영업현금흐름은 -11.0억원이었다. 부채비율은 363.1%이며, 2026년 CB 220억원과 운영자금 증자 약 110억원이 결정됐다. 상승조건은 분기 영업·영업현금 동시 흑자와 추가 조달 없는 운전자본 안정이다. 투자논리가 깨지는 신호는 영업현금 적자 반복, 재고·채권 악화, CB·신주 증가가 본업 회복을 앞서는 경우다.
저장 분석 작성일: 2026-09-10. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.