(주)MDS스피어 기업분석
종목코드 009810 · KOSPI
매출의 크기는 MRO 조달·공급이 만들지만, 주당 기업가치의 향방은 진행 계약의 마진 전환보다 먼저 2026년 증자 희석을 이길 수 있느냐에 달려 있다.
MRO 조달·공급이 2025년 매출 2,509억원의 기반이지만, 영업손실 44억원이라 실제 이익동력은 아직 검증 전이다. 상승 경로는 진행 계약의 납품이 마진과 현금회수로 이어지는 것이다. 영업현금흐름은 116억원으로 전년 -4억원에서 개선됐다. 에스엘엘중앙 계약은 2027년 6월까지 유효하나 금액은 비공개이며, 남해화학 104억원 계약은 2026년 1월 종료됐다. 상승조건은 계약 매출의 영업흑자·현금 전환이다. 투자논리가 깨지는 신호는 85억원 증자 예정 신주 29.22%의 희석을 이길 이익 성과 없이 추가 자금조달이 이어지는 경우다.
저장 분석 작성일: 2026-09-11. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.