강남제비스코(주) 기업분석
종목코드 000860 · KOSPI
매출의 바탕은 범용·산업용 도료지만, 실제 이익과 재평가를 결정할 동력은 공급자 우위 원재료를 가격에 전가해 1.4% 마진을 회복하는 능력이다.
건축·공업·선박·중방식·자동차보수용 도료가 현재 매출 기반이다. 다만 사업부 이익이 공개되지 않아 어느 제품군이 실제 이익원인지는 특정할 수 없고, 원재료 가격 전가력이 핵심이다. 2025년 매출은 5,986억원(-6.9%), 영업이익은 83억원(-59.6%), 영업이익률은 1.4%였다. 반면 영업현금흐름은 386억원으로 영업이익을 웃돌았다. 상승조건은 3분기 마진·현금흐름의 동반 회복과 신제품의 계약 전환이다. 투자논리가 깨지는 신호는 원가 압박으로 마진이 1.4% 수준에 재하락하거나 최대주주 지분 오버행이 현실화되는 경우다.
저장 분석 작성일: 2026-09-12. 최신 실적과 차이가 있을 수 있으므로 본문 기준일과 원문을 확인하세요.